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春秋航空上市首日股价大涨 业内人士:它的成功难复制

来源:经济之声天下公司 发布时间:2015-01-23 栏目:行业动态 阅读数:1123

今天上午8点半,上海证券交易所大厅出现了一个上百人组成的方阵,他们身着镶红边的白色太极拳衣,非常认真地打着太极拳。他们都是什么人?为什么要跑到这里来打太极?
原来,今天是春秋航空股份有限公司在上交所挂牌上市的日子,这个太极拳方阵由春秋航空的员工组成,带头的就是春秋航空董事长王正华。春秋航空新闻发言人张武安对经济之声记者刘楠说,打太极拳是他们的企业文化。  
张武安:打太极拳是春秋航空的企业文化,我们董事长打了三十多年的太极拳,身体很健康,他认为应该把这种健康的生活方式传授给大家,所以公司里也有几百号人在练太极拳。我们选择在上市的时候做一个太极拳方阵,来显示员工的一个精神面貌。  

春秋航空是内地第一家上市的民营航空公司,原计划于去年底进行申购发行,但因为市盈率过高,不得不延期上市。经过一个月的等待,春秋航空终于正式IPO,发行新股1亿股,每股发行价18.16元。今天股市一开盘,春秋航空股价瞬间涨到26.15元,涨幅44%,达到新股涨幅的上限而被临时停牌。

  

目前上市的航空公司中,股价最高的中国国航不到8.5元,最低的海南航空只有3块多,而春秋航空的发行价已经远远同业公司的股价。即便如此,各个券商依然看多春秋航空,上海证券甚至给了它40-48元的高估值。申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为,航空股的后市表现应该都不错。不过,张武安对公司股价大涨有自己的一番看法。他说,低成本航空公司在全球股市都有上佳表现,没什么稀奇。  
张武安:实际上,低成本航空在全世界的股市上都有不错的表现,比如美国的西南航空, 它的市值一度超过美国其它几大航空公司的总和。欧洲的瑞安航空也是如此,他的市值一度超过英航、法航、汉莎航空的市值总和。投资者普遍对低成本航空公司的盈利前景都比较看好,在中国,投资界也很看好低成本航空的模式。  
春秋航空成立于2004年5月,是内地第一家低成本航空公司,总部在上海。2011-2013年,春秋航空的净利润分别为4.83亿元、6.25亿元和7.32亿元,春秋航空一位管理层透露,在其他航空公司利润大多下滑的2014年,预计春秋航空的利润总额同比增长超过10%。  
然而,春秋航空的招股书显示,从2011年到2014年,公司每年都能拿到4-5亿元的航线补贴收入。有观点认为,春秋航空大部分利润是依靠政府补贴,这存在不小的经营风险。春秋航空新闻发言人张武安对此回应说,能够拿到航线补贴,正是公司实力的体现。  

张武安:第一,没有这些补贴,我们的盈利能力也不差, 比如我们今天的发行价18.16元,就是刨除这些补贴之后定下来的。第二,能够拿到航线补贴,本身就是航空公司实力的体现。因为在和地方政府合作的时候,低成本航空公司更有优势,它的旅客吞吐量大,票价低廉,能够吸引更多的人坐飞机,能够更快地开通更多的航线,带动地方经济的发展。所以能够拿到航线补贴,说明公司有实力。

  

一位不愿透露姓名的业内人士告诉我们,春秋航空的业绩确实不错,但它的成功有特殊性,别人很难模仿。  
业内人士:不光有航空产业,它还有旅游产业。当初它为什么要做航空呢?是因为它反正要包别人的飞机,还不如自己买飞机呢!它是自己有刚性需求,才去做这件事,所以它不缺客源,不存在市场的问题,而且它的机票也完全不上民航的售票系统,它自己有一个非常好的生态系统,但是它的成功很难复制,而且春秋航空在管理上执行力很强,他们很明白自己要干什么。  
从去年开始,中国陆续成立了多家低成本航空公司,国有航企也在转型试水低成本航空,国内已形成春秋航空、西部航空、中联航、九元航空、首都航空、华夏航空、成都航空等多家廉价航空共存的格局。业内人士认为,这说明低成本航空市场确实很有潜力,但只要做好经营管理,整个航空市场其实都可以说很有空间。  
业内人士:你要说航空在中国有没有空间,我觉得很有空间。但这取决于你的经营管理的方式。这个产业本身是很稀缺的,不管是不是廉价航空。如果能把航班的周转率、网点配套做得更好,再把成本降下来,老百姓肯定还是喜欢坐飞机的。

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